金投策略国资领投10亿元A轮融资，星环聚能核聚变新项目落户上海

第一财经记者1月13日从星环聚能方面获悉，该公司近日完成10亿元A轮融资金投策略，资金用于推进下一代聚变装置建设，助力公司在2028年前后完成工程验证、2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆目标。

此轮融资刷新了国内核聚变民营企业单笔融资纪录，由上海国资体系深度参与，上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中银资产、曦晨资本等十余机构及个人共同投资。星环聚能Pre-A轮领投方上海科创集团旗下知识产权基金继续跟投。

同期，星环聚能还与上海市嘉定区签订落地协议，将在该区设立研发中心及实验基地，重点推进“星环一号”（CTRFR-1）聚变装置的研发与产业化进程。此次合作将充分发挥政企协同优势：嘉定区政府将在土地、资金、人才与政策等方面提供全方位保障；星环聚能则依托自身技术优势，积极发挥产业链“链主”作用，联合上下游企业构建聚变能产业集群。

星环聚能源自清华大学科技成果转化，核心团队拥有二十余年聚变领域研发经验。该公司成立于2021年，是国内首批民营初创核聚变企业。

关于两度领投星环聚能并推动落地上海，上海科创集团方面表示，这源于在上海国投公司整体可控核聚变战略规划指导下的前瞻性思考，坚持“超前布局、系统布局”这一前沿硬科技赛道。集团未来将与星环聚能及产业链伙伴，加速核聚变从“科学实验”走向“商业应用”的进程，共同将上海打造成全球先进能源产业高地。

此次融资并非孤例。记者关注到，上海科创集团本月初还宣布与中科创星、红杉等投资机构共同参与东昇聚变新一轮数亿元天使轮融资。该公司2025年7月在上海市杨浦区成立金投策略，依托复旦大学，致力于发展“托卡马克位形+氘氦3燃料”的小型化聚变电站技术。

“核聚变装置企业要想融资成功，上海是首选。”核聚变企业负责人陶远（化名）告诉第一财经记者，上海在核聚变领域已形成产业创新生态优势，在产业端，既有上海电气核电集团等传统核电龙头企业，又陆续涌现出上海超导、上创超导、翌曦科技等聚变产业链明星企业；在科研端，上海交大、复旦大学等高校的多支聚变研发团队，也为产业链企业落地上海，提供了产学研用一体化协作优势。

顶层设计与政策支持是上海打造核聚变产业高地的“压舱石”。2025年，核聚变能被明确纳入国家“十五五”规划建议前瞻布局未来产业的范畴，成为新的经济增长点。

第一财经记者梳理发现，上海早已实现超前布局。2022年9月，上海市政府印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，将可控核聚变列为未来能源产业核心方向，提出在浦东、闵行、嘉定等区域打造相关产业集群，加快商业化技术攻关。

2024年3月，《上海核电产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》印发，提出开展磁-惯性约束聚变能源系统研发，建成国际先进聚变能源中心，目标是到2027年形成600亿元核电产业规模。2025年10月，上海市政府印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》，明确加速布局可控核聚变等领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛，开展产品研发或技术方案可行性验证。

政府资金亦给予配套支持。去年7月，中核集团直属二级单位中国聚变能源有限公司（下称“中聚变”）新增资115亿元在沪成立，注册资本达150亿元金投策略，上海国投旗下上海未来聚变、国家绿色发展基金分别出资约18亿元、4.8亿元，占比15%。

瀚海聚能董事长项江当时在接受第一财经记者采访时表示，国家队上亿资金入场释放的领头效应，推动各路资本加速入场。2025年，诺瓦聚变、安东聚变、星能玄光、曦融兆波等产业链企业陆续宣布完成新一轮融资。

目前，上海已初步形成多元的核聚变技术路径。随着能量奇点、星环聚能、中聚变、诺瓦聚变陆续落户，这些装置企业已基本能覆盖当前磁约束聚变的多种主流路线，包括球形托卡马克、高温超导托卡马克、场反位形（FRC）聚变技术路线等。同时为配套生产，主营超导带材、磁体、电源等关键材料与部件的产业链上游企业，如上海超导、上创超导、翌曦科技、曦融兆波等也纷纷在沪成立。

“核聚变行业正加速迭代创新，未来科学、工程范式都将出现巨大变化，以前积累的诸多经验要做重新审视。”在日前召开的彭博新能源财经上海峰会上，上海未来产业基金总经理魏凡杰表示，希望未来国内有更多核聚变初创企业涌现，在托卡马克路线之外进行更多元探索。上海未来产业基金将在全球化融资与估值体系方面助力推动国际合作，打造中国核聚变产业国际化发展高地。

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